Самые доходные облигации 2020 года — куда лучше инвестировать?

Лучшими облигациями для инвестирования в 2020 г. можно считать корпоративные бонды российских компаний. Обязательное условие – высокий кредитный рейтинг эмитента. Дополнительное – относительно близкий срок погашения или оферты. В зависимости от индивидуальной стратегии человека это утверждение может корректироваться. Однако для большинства трейдеров оно будет верным, т. к. обусловлено сложившейся на фондовом рынке ситуацией.

Базовые сведения

В первом полугодии 2020 г., как в течение всего 2019 г., Центробанк России проводил политику уверенного снижения ключевой ставки. Он не отказался от выбранного курса, несмотря на обвал национальной валюты в марте, и довел этот показатель до уровня 2013 г. Это привело к тому, что котировки ОФЗ и корпоративных бумаг обновили свои исторические максимумы. В результате, отдавая предпочтение надежным активам, инвесторы могут сегодня зафиксировать только ту доходность, которую в прошлом году давали даже банковские депозиты.

В краткосрочной перспективе все эксперты ожидают, что снижение ставки продолжится. Делаются предположения, что уже в этом году можно будет увидеть значение менее 5%. Считается, что текущий кризис несет сильные дефляционные риски, обусловленные резким падением спроса, в первую очередь на услуги. Но ЦБ уже ухудшил свой прогноз по инфляции к концу 2020 г.

Несмотря на общемировой выход из карантина и постепенный рост спроса на нефть, рубль пока не может закрепиться на уровне менее 70 руб. за доллар, а это угрожает ростом цен, поскольку страна остается сильно зависимой от импорта. Поэтому инвесторы в 2020 г. опасаются фиксировать текущие непривлекательные для российского рынка доходности на срок, превышающий 3 года.

Вложение в облигации с длинным периодом обращения окажется выгодным только в 2 случаях:

  • если ЦБ в ближайшее время снизит ключевую ставку ниже 5%, это приведет к дальнейшему росту котировок и инвестор сможет заработать, быстро продав бумаги;
  • если в текущем десятилетии экономическая ситуация в России позволит ЦБ сохранять ставку на текущем или более низком уровне.

В 2020 г. особенно привлекательно выглядит доходность высокорискованных бондов. Она по-прежнему находится на уровне 15-18%. Но в связи с экономическим кризисом резко возросла вероятность дефолта и банкротства эмитентов. Подобные бумаги выпускают в первую очередь микрофинансовые компании, которые могут столкнуться с невозвратом кредитов и недостатком ликвидности. Поэтому их долговые обязательства нельзя отнести к числу лучших облигаций.

Предлагаем посмотреть видео на тему выбора облигаций:

Изменения в налоговом кодексе

Дополнительный фактор, который нужно учитывать, планируя доходность – изменение законодательства. С января 2021 г. купонный доход будет облагаться НДФЛ. Поэтому фактически какую бы бумагу инвестор ни выбрал, он не сможет получить ту эффективную ставку, которую сегодня видит в торговом терминале. Величина налога будет зависеть от размера выплаты от эмитента.

Поэтому при инвестициях в облигации лучше избегать тех, которые имеют высокую ставку купона. Они не помогут получить большую прибыль из-за того, что их текущие котировки заметно выше номинала. Но вложившийся в них инвестор заплатит больший налог. Купить по номиналу бумагу с низкой ставкой будет выгоднее, чем актив, который стоит дороже за счет большего купона и имеет ту же доходность к погашению.

Например, инвестор выбирает между 2 бондами. Первый из них приносит 6% и продается за 1000 руб. В этом случае в год инвестор заплатит НДФЛ 7,8 руб. Другой имеет ставку 9% и стоит больше 115% номинала. В этом случае его держатель будет ежегодно отчислять государству 11,7 руб., а при погашении потеряет часть вложенного капитала.

Если для простоты расчетов взять, что купон не реинвестируется, а срок обращения обеих бумаг 5 лет, то во втором случае инвестор заработает на 19,5 руб. меньше. Это происходит за счет того, что в момент погашения он теряет часть вложенных средств. Если все выплаты от эмитента планируется вкладывать в ценные бумаги, эффективная доходность такой облигации может оказаться выше.

Лучшие государственные бумаги

Если исходить из требования, что долговое обязательство должно быть выкуплено эмитентом в течение 1-3 лет, то согласно данным сайта bonds.finam.ru среди ОФЗ можно найти только 7 подходящих выпусков. Их название и доходность к погашению представлены на рисунке ниже.

Список ОФЗ

Наибольший интерес представляет последняя бумага. Купон по ней равен 6,5%. Важно, что это облигация с амортизацией и ее текущий номинал равен 700 руб.

Как видно из рисунка, доходность краткосрочных ОФЗ в июне 2020 г. находится на уровне банковских вкладов. Более прибыльные варианты можно найти среди муниципальных бумаг – бондов, эмитированных субъектами РФ. Заданным условиям соответствуют 16 выпусков. Ниже приведены топ-10 наиболее выгодных.

Наиболее выгодные муниципальные облигации

Те инвесторы, которые убеждены, что в ближайшие годы инфляция и ключевая ставка будут оставаться на минимальных уровнях, могут счесть лучшими долгосрочные и более прибыльные активы. Остановить на них свой выбор целесообразно и тем, кому важнее зафиксировать доходность, а не рисковать, ожидая роста ставок. Увеличение горизонта инвестирования заметно повышает прибыльность вложений в ОФЗ.

Долгосрочные облигации

Из перечисленных облигаций самый низкий купон, 6,1%, у ОФЗ-26233-ПД.

Для муниципальных бумаг эффект отказа от ограничения по сроку обращения гораздо ниже. Для них максимальная доходность к погашению составит 6,7%. Ее дает бонд 35001, выпущенный Правительством Карачаево-Черкесской республики. Ставка купона для этой облигации 8,7%. Дата погашения – 18.12.2024 г.

Лучшие корпоративные облигации

Согласно данным сервиса подбора облигаций на сайте bonds.finam.ru корпоративные бумаги дают доходность до 25% годовых. Наибольшую прибыль можно получить, вложившись в выпуск ТРИНФИКО Холдингс-БО-01. Однако по мнению агентства «Эксперт РА» кредитный рейтинг эмитента не выше уровня ruBB. А рынок оценивает этот актив в 66% номинала. Кроме того, эта бумага имеет крайне низкую ликвидность.

Начинающему инвестору, который еще не умеет самостоятельно оценивать безопасность вложений, лучше пользоваться для подбора корпоративных облигаций сервисом банки.ру. Этот ресурс дает возможность задать условием поиска риск инвестиций.

Скрин с сайта банки.ру

Если же вести подбор с помощью bonds.finam.ru, следует самостоятельно определить максимальную эффективную ставку, которая соответствует приемлемому риску. Эту величину нужно указать одним из критериев поиска. В 2020 г. целесообразно ограничить ее на уровне 8%. Если рынок требует большую премию за вложение в актив, это говорит о сомнениях в надежности эмитента.

Исходя их этого условия можно выделить следующий топ-10 корпоративных бумаг.

ТОП-10 корпоративных облигаций

Указанную доходность может быть целесообразно зафиксировать на достаточно длительное время. Поэтому перечень составлялся без ограничения по срокам обращения. В него попали только хорошо известные компании.

Однако нужно обратить внимание на 2 облигации Россельхозбанка. Они являются субординированными и не предполагают погашения. Они будут приносить стабильную прибыль 90 руб. в год до 2028 г. После этого ставка купона изменится. Ее новая величина будет зависеть от ставки кривой бескупонной доходности десятилетних ОФЗ. Главный недостаток таких долговых обязательств в том, что банк может законно отказаться от их исполнения в случае финансовых проблем. Инвестор не сможет вернуть вложенные деньги. Поэтому относить их к низкорискованным активам нельзя.

Об основных принципах выбора облигаций для инвестирования можно прочитать по ссылке.

Заключение

Сервисы для инвесторов дают возможность быстро подобрать выпуски, подходящие под заданные условия. Каждый человек должен самостоятельно определять, какие облигации являются для него лучшими. Исходить при этом следует из своих оценок текущей ситуации на рынке и требований к доходности вложений и надежности эмитента. Приведенная выше информация не является инвестиционной рекомендацией.

Видео: Портфель облигаций 2020