Что такое еврооблигации и как можно их купить физическому лицу

Еврооблигации – это долговые обязательства, номинированные в валюте, которая является иностранной для их эмитента. Это означает, что бонды этого вида могут выпускаться не только в евро, но и в долларах, в рублях и денежных единицах любого другого государства.

Еврооблигации на Московской бирже

Еврооблигации обращаются на всех мировых площадках, в т. ч. и на Мосбирже. Осенью 2020 г. в разделе евробондов для физических лиц доступно:

  • 12 выпусков долговых обязательств Минфина РФ (из них 11 номинировано в долларах и 1 в евро);
  • по 3 вида государственных облигаций Беларуси и Казахстана (1 бумага эквивалента 1 000 руб.);
  • 191 выпуск корпоративных бондов (валюта доллары, евро и рубль).

Размер лота для большинства выпусков равен 1 облигации. Торги проходят в режиме:

  • «Т+2» – для бумаг номинированных в иностранной валюте;
  • «Т+0» – для рублевых бондов зарубежных эмитентов.

Недостаток еврооблигаций в том, что номинал значительного числа выпусков делает их недоступными для среднестатистического частного физического лица. Большинство корпоративных бондов эквивалентны $1000. Чтобы собрать из таких активов диверсифицированный портфель, нужно вложить не менее 1 млн руб.

Почти все евробонды Минфина имеют номинал $200 тысz. Исключение выпуски:

  • RUS-28 – $1 000;
  • RUS-30 – $0,255 (размер лота при этом 1000 штук).

Их биржевая стоимость существенно выше номинала. Ниже приведен график котировок RUS-28 за 2020 г.

График котировок RUS-28 за 2020 г.
График котировок RUS-28 за 2020 г.

Кроме высокого порога входа евробонды имеют еще 1 недостаток – низкая ликвидность. С этими бумагами совершается гораздо меньше сделок, чем с акциями «голубых фишек» или ОФЗ.

Что купить физическому лицу: государственные или корпоративные бумаги

Еврооблигации Минфина имеют важное преимущество перед корпоративными бумагами. При расчете налога по операциям с ними не учитывается валютная переоценка. Например, инвестор купил бонд по цене $1 500, а продал за $1 550. Он заплатит 13% с 50 долларов. С того, кто получит убыток в американской валюте, НДФЛ удержан не будет.

Если же речь идет о корпоративных еврооблигациях, то для расчета налога берется эквивалент стоимости бумаги в рублях. Например, инвестор (физическое лицо) купил бонд за $1100 в тот момент, когда доллар стоил 60 руб., и продал за $1000, когда курс рубля упал до 78 за доллар. Финансовый результат сделки – убыток в $100. Но в рублях заработано 12 тыс. Поэтому придется заплатить ФНС 1 560 руб. Чтобы избежать налога, нужно владеть ценной бумагой минимум 3 года.

До 01 января 2021 г. у еврооблигаций Минфина есть еще одно достоинство. Купонные выплаты по ним не облагаются НДФЛ.

Преимущество корпоративных еврооблигаций в том, что среди них можно найти много выпусков на $1 000, которые:

  1. Купить их можно не намного дороже номинала. Например, еврооблигация от ГМК Норникель GMKN-23 продается за $1 050. Такой вариант предпочтителен для тех физических лиц, кто хочет держать бумагу до погашения.
  2. Будут выкуплены эмитентом за 1-3 года. Краткосрочные инвестиции уменьшают риск, связанный с ростом процентных ставок.

Корпоративные еврооблигации

Еврооблигации на бирже СПБ

На Санкт-Петербургской бирже также существует секция долгового рынка. Здесь можно купить не только российские, но и иностранные облигации. Наиболее распространенный номинал – $1 000. Среди эмитентов еврооблигаций:

  • зарубежные «дочки» российских компаний, например Rosneft International Finance Designated Activity Company;
  • иностранные корпорации, например Turk Telekomunikasyon A.S.;
  • правительства и центробанки других государств, например Турции и Туниса.

Сделки проходят в режиме торгов «Т+2».

Фонды еврооблигаций

Для тех, кто не может самостоятельно собрать диверсифицированный портфель еврооблигаций, существуют фонды коллективных инвестиций. На Мосбирже они представлены в виде БПИФ и ETF:

  1. FXRB от Finex – фонд с рублевым хеджем, инвестирующий в еврооблигации российских компаний.
  2. FXRL от Finex также следует индексу EMRUS.
  3. RUSB от ITI Funds – чистые активы состоят из еврооблигаций российских компаний с высоким кредитным рейтингом.
  4. SBCB от Сбер Управление Активами следует индексу МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций.
  5. VTBU от ВТБ Капитал. Фонд повторяет индекс корпоративных российских еврооблигаций RUCEU.

Все фонды, кроме первого, котируются в долларах. Вложение в них служит защитой от падения курса рубля, также, как если купить еврооблигации напрямую. Для физического лица это более безопасный вариант.

В зависимости от выбранного фонда цена, за которую можно купить 1 пай, составит от 800 до 2300 руб. Добавляя в свой портфель 1 такую бумагу, физическое лицо становится владельцем доли хорошо диверсифицированного набора активов. Например, на рисунке ниже приведена структура фонда SBCB.

Структура фонда SBCB

Преимущество коллективных вложений в том, что они доступны и физическим лицам с минимальным капиталом. Главный недостаток – комиссия за управление. Ее размер зависит от фонда и достигает 1% от стоимости чистых активов. В БПИФ она выше, чем в зарубежных ETF. Но у управляющие компании из России имеют налоговую льготу: они не платят НДФЛ с купонов, реинвестируя их в полном объеме.

Решение купить паи ETF или БПИФ не подходит тем физическим лицам, которые ищут источник стабильного дохода. Фонды не перечисляют своим вкладчикам дивиденды, направляя все полученные от эмитентов еврооблигаций деньги на приобретение ценных бумаг. За счет этого растет стоимость пая. Прибыль физического лица – разница между ценой его покупки и продажи.

В России также существуют ПИФы на еврооблигации. Они не доступны на бирже, а размер комиссии в них несколько раз выше.

Как купить еврооблигации физическому лицу

Чтобы купить еврооблигации или инвестирующие в них фонды, физическому лицу требуется:

  1. Заключить договор с брокером. Подать заявку можно онлайн. На оформление документов у компании уйдет 2 дня.
  2. Пополнить счет. Самый удобный способ – перевод с банковской карты.
  3. Купить доллары или евро на валютной секции, если речь идет о вложении в номинированные в них облигации. Инвестировать в фонды на Мосбирже можно и в рублях.
  4. Подать заявку на приобретение выбранного актива. Самый простой способ найти нужную бумагу в терминале – ввести в строке поиска ее тикер или ISIN код. В ордере нужно указать число лотов и цену («по рынку» или точное значение).

Большинство российских брокеров дают физическим лицам доступ и к Московской, и к Санкт-Петербургской биржам одновременно. Исключение – Сбербанк. Он работает только с первой площадкой. Но зато его клиенты могут купить любую из еврооблигаций Минфина. У других брокеров могут быть ограничения. Например, пользуясь услугами Тинькофф, у физического лица получится купить только RUS-28 и RUS-30.

Перед заключением договора можно посмотреть список предлагаемых активов с помощью демо-счета или на сайте торгового посредника. Дополнительно нужно учесть размер комиссий, плату за депозитарий и ведение счета, предлагаемое торговое ПО.

Купить еврооблигации может любое физическое лицо. Статус квалифицированного инвестора для этого не требуется ни на Московской, ни на Санкт-Петербургской биржах. Несмотря на это большинство людей предпочитает покупать паи фондов из-за их ценовой доступности.

Расскажите в комментариях, есть ли в вашем портфеле еврооблигации или основанные на них биржевые фонды.

Видео по теме: Российские еврооблигации на Московской бирже, что это и как инвестировать?