Что значит шортить на бирже и как это делать правильно

Чтобы понять, что такое шортить на бирже, нужно в первую очередь изучить механизм проведения торгов. Открывая такую позицию, трейдер заключает сразу 2 соглашения. Подобный вид сделок становится возможным благодаря тому, что в нем принимают участие не только продавец ценных бумаг и их покупатель, но и третья сторона – брокер.

Механизм сделки шорт

Свое название эта стратегия торговли на бирже получила от английского слова short, означающего “короткий”. Это обусловлено тем, что подобные сделки чаще всего открываются на крайне непродолжительное время: несколько часов или дней. В редких ситуациях такую позицию можно удерживать несколько недель или месяцев.

Смысл шорта заключается в том, что трейдер продает бумаги по текущей стоимости, рассчитывая, что их котировки скоро упадут. Это противоположность лонгу: прежде чем открыть такую позицию, инвестор ищет инструменты, которые по его мнению должны расти. Важно, что актив, с которым совершается сделка, на самом деле не принадлежит человеку. Поэтому он должен взять его взаймы у брокера. Когда цена снизится, игрок покупает эти бумаги и возвращает свой долг. Его доход – это разница между суммой, вырученной при продаже, и той, что была потрачена на выкуп, за вычетом комиссий.

Например, акции Сбербанка стоят 200 руб. Трейдер ожидает, что они завтра подешевеют. Он принимает решение открыть шорт на 100 штук. В результате продажи на его счете образуется 20 тыс. руб. На следующий день цена снижается до 190 руб. Чтобы закрыть позицию, нужно потратить 19 тыс. руб. Следовательно, у него останется разница 1 000 руб. Ниже на графике выделены 6 возможностей для шорта.

Сбербанк ПАО - возможности для шорта

При использовании шорта трейдер должен заплатить комиссию:

  • за совершение сделок купли-продажи на фондовой секции;
  • за перенос маржинальной позиции через ночь;
  • за предоставление бумаг в кредит.

Сумма этих комиссий зависит от тарифов брокера. Некоторые посредники, например Тинькофф инвестиции, полностью запрещают подобные продажи.

Риски коротких позиций

Короткие сделки предполагают большие риски, чем классическое инвестирование собственных средств. Это объясняется 3 причинами:

  1. Шорт автоматически означает кредитование. Если рынок пойдет против открытой позиции, этот момент нельзя будет пересидеть, как при инвестировании собственных средств.
  2. Потенциальные потери многократно превышают возможный профит. Цена проданных активов может расти неограниченно. Бесконечно дешеветь бумаги не могут. 
  3. Даже если будет получена прибыль, она может оказаться меньше суммы всех комиссий.

Такие сделки требуют хорошего понимания рынка. Трейдеры, которые их заключают, ориентируются на 2 типа сигналов:

  • технические, говорящие о том, что какая-либо бумага находится в зоне перепроданности;
  • фундаментальные, например, выход отчета компании, не соответствующего ожиданиям рынка.

Как провести сделку шорт

Чтобы войти в шорт, достаточно подать в торговом терминале заявку на продажу. Займ бумаг у брокера будет оформлен автоматически. При этом нужно учесть 3 фактора:

  1. Количество бумаг, которые можно взять в долг, зависит от величины портфеля трейдера. Учитывается не только находящийся на счете кэш, но и ликвидные активы первого котировального уровня.
  2. Торговать в шорт можно не любыми бумагами, а только теми, которые включены в маржинальный список. Посмотреть его можно на сайте своего брокера.
  3. От волатильности бумаги зависит размер кредитного плеча, с которым она может быть продана. Узнать его также можно в списке маржинальных активов.

Ниже приведен скан части перечня, предлагаемого БКС для клиентов со стандартным уровнем риска.

Список ценных бумаг для клиентов со стандартным уровнем риска (КСУР)

При подаче шорт заявки обязательно нужно выставлять стоп-лосс. Если рынок пойдет против позиции и цена бумаг возрастет до указанного уровня, сделка будет закрыта автоматически. Если этого не сделать, то может наступить маржин-колл – ситуация, в которой брокер потребует увеличить депозит или вернуть взятые в кредит бумаги. Также можно воспользоваться возможностью указать тейк-профит и не отслеживать момент, когда нужно будет зафиксировать прибыль.

Короткая позиция может быть принудительно закрыта брокером не только по стоп-ауту, но и перед дивидендной отсечкой. Если этого не произойдет, со счета трейдера будет списана полная сумма дивидендов (с учетом налога). Это объясняется тем, что деньги, перечисляемые эмитентом, уходят тому, кто купил акцию, проданную по короткой сделке. А человек, у которого брокер в свою очередь занял эти бумаги, чтобы предоставить их шортисту, тоже должен получить причитающуюся ему выплату.

Этот факт еще больше снижает потенциальную прибыль от сделки. Кроме того, не получится сыграть на понижение за счет дивидендной отсечки. Даже если правила брокера это позволяют, убыток будет выше дохода, полученного благодаря гэпу. Шорт-сделки созданы для того, чтобы участники биржевых торгов могли зарабатывать на падающем рынке, так же как и на растущем. Если бы такого механизма не было, трейдеры были бы вынуждены оставаться вне рынка в периоды медвежьих циклов. Но в моменты сильных экономических кризисов короткие продажи могут быть запрещены. Это делается, чтобы не допустить чрезмерного падения котировок.

Альтернатива коротким сделкам на фондовой секции

Шорты на фондовой секции помогают заработать на снижении активов, но их главный недостаток – высокие комиссии за сделки. Его лишены инструменты срочного рынка – фьючерсы, благодаря которым также можно получить прибыль от падения цены. Трейдер работает с ними точно также, как с бумагами на фондовой секции: продает, если ожидает, что котировки базового актива пойдут вниз, или покупает, если есть основания ожидать роста стоимости. Главные преимущества:

  • не нужно платить комиссию за кредитование и перенос позиции через ночь;
  • комиссии за заключение сделки заметно ниже, чем на фондовой секции;
  • для заключения сделки достаточно внести на счет сумму гарантийного обеспечения, которая гораздо ниже фактической цены бумаг;
  • не нужно закрывать позицию перед дивидендной отсечкой;
  • появляется возможность торговать не только акциями или облигациями, но и фондовыми индексами, процентными ставками или различными товарами.

При продаже фьючерса трейдер только заключает соглашение, по которому в будущем передаст лот другому участнику сделки. Он не должен сейчас занимать бумаги, чтобы выполнить свои обязательства. Поэтому он не платит брокеру за кредит. Если рынок пойдет против открытой им позиции, он может закрыть позицию и потеряет только часть гарантийного обеспечения.

Отдавая предпочтение этому способу коротких продаж, нужно помнить и о его недостатках. Ключевой из них в том, что по правилам торгов дневное изменение цены фьючерсов ограничено. Оно может не успевать за волатильностью базового актива.

Что значит шортить на фондовом рынке — в видео: