Что такое акционерный капитал

Акционерный капитал — это термин, обозначающий долю активов компании, на которую могут претендовать ее собственники. Его применяют, если речь идет об акционерном обществе, ведущем деятельность, направленную на извлечение прибыли. В случае некоммерческой организации правильнее говорить о чистых активах. Но чаще всего эти 2 словосочетания употребляются как синонимы.

Из чего складывается

По нормам МСФО акционерный капитал компании складывается из 4 элементов. В их число входят:

  1. Уставной капитал, представляющий собой сумму номинальной стоимости всех выпущенных акций.
  2. Резервный фонд, формирующийся из чистой прибыли от операционной деятельности.
  3. Нераспределенная прибыль — доля доходов, оставшаяся после выплаты дивидендов.
  4. Добавочный капитал, который складывается из прибыли, полученной от валютной переоценки активов, от продажи акций сверх номинала, допэмиссии и т. д.

Если отчетность составляется по РСБУ, то к этим величинам добавляются:

  • доходы будущих периодов;
  • прочие резервы;
  • целевое финансирование.

При определении размера акционерного капитала по МСФО не учитываются:

  • задолженность учредителей по взносам;
  • стоимость собственных акций, находящихся на балансе компании;
  • доходы будущих периодов.

Акционерный капитал не может быть меньше уставного. Если по итогам деятельности получены убытки, которые привели к такой ситуации, общество обязано уменьшить номинальную стоимость акций. Это производится путем эмиссии новых бумаг и конвертации ранее действовавших. Если в результате такого шага уставной капитал окажется меньше регламентируемой законодательством величины, компания обязана ликвидироваться.

Как узнать

Акционерный капитал рассчитывается по бухгалтерскому балансу. Он определяется как разница между активами и долговыми обязательствами эмитента. Если речь идет о консолидированном отчете группы компаний, то из общей величины капитала вычитается неконтролирующая доля участия.

Инвестор может получить информацию о размере акционерного капитала в публикуемых на официальном сайте эмитента результатах деятельности. Он отражается в 2 разделах:

  • в бухгалтерском балансе;
  • в отчете об изменениях собственного капитала.

Ниже приведена выдержка из консолидированного отчета Северстали, составленного по международным нормам МСФО.

Выдержка из консолидированного отчета Северстали

Если же документ сформирован по РСБУ, то интересующую информацию следует искать в тех же 2 разделах. Но они имеют несколько отличный вид. Ниже приведен скан отчета Татнефти по показателям, рассчитанным по российскому стандарту.

Скан отчета Татнефти

Инвесторы, которые не хотят погружаться в изучение финансовой документации, могут найти данные по большинству компаний на различных информационных ресурсах. Например, на сайте investing.com публикуются выдержки из балансового отчета в карточке эмитента в разделе “Финансовая сводка” вкладки “Отчетность”.

Зачем нужно знать

Акционерный капитал — это сумма, которая теоретически может быть распределена между держателями бумаг компании при ее ликвидации. Но она рассчитывается с учетом балансовой стоимости активов. При реальном банкротстве они будут продаваться по рыночной цене, которая может заметно отличаться. Кроме того, в эту величину входят и нематериальные активы, например патенты и лицензии на компьютерные программы, которые не могут быть реализованы.

Но инвесторы обращают внимание на эту цифру не потому, что ожидают, что положение эмитента ухудшится. Она участвует в расчете мультипликатора ROE, который представляет собой долю чистой прибыли компании, полученную за счет акционерного капитала. Он отражает эффективность использования собственных средств и применяется для сравнения компаний одной отрасли.

Чем выше эта величина, тем более привлекательными для инвестора выглядят бумаги эмитента. Чтобы узнать, учтено ли подобное преимущество в котировках, нужно сравнить также и отношение капитализации к балансовой стоимости (P/BV). Но ни один мультипликатор не может служить сигналом к покупке акций сам по себе, он должен оцениваться в совокупности с другими показателями. Недооцененной может считаться только та компания, у которой ROE выше, а P/BV ниже среднеотраслевого.

Видео по теме: Что такое капитал и какие виды капитала бывают?

Простыми словами, что такое хедж-фонд — об этом в статье ранее.