Портал новостей финансовых рынков
Погода в Москве:
FxStock.su » Новости рынка криптовалют » Слабеющая защита рубля

12-07-2019, 14:00Слабеющая защита рубля

Слабеющая защита рубля

Как изменится российский валютный рынок в ближайшие месяцы и почему рубль взял курс на снижение, рассказывает главный аналитик ПСБ Михаил Поддубский.Однако последние уже меняют направление движения и во втором полугодии будут играть против укрепления. Прошедшее полугодие 2019 года выдалось для рубля более чем успешным: российская валюта находилась в числе лидеров группы валют развивающихся стран, прибавляя к своей стоимости более 10%. Поддержку отечественному рублю оказывали как внешние, так и внутренние факторы.

Последняя волна укрепления рубля и других валют развивающихся стран связана в первую очередь с ростом ожиданий скорого смягчения монетарного курса ведущими центральными банками.

За последние несколько недель риторика представителей Федрезерва и ЕЦБ стала еще более мягкой, соответственно, уверенность рынка в предстоящем снижении ставок оказывает поддержку рисковым активам и в частности валютам развивающихся стран.

Глава регулятора подтвердил идею того, что ФРС будет действовать необходимым образом для поддержания экономического роста, обратил внимание на риски, связанные с замедлением в «некоторых крупных зарубежных экономиках» и сохранением низкой инфляции, а также вопросы международной торговли. На этой неделе поддержку валютам EM оказали комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла, выступающего с полугодовым докладом перед американским Конгрессом, из которого участники рынка сделали вывод о неизбежности скорого снижения ставок.

Слабеющая защита рубля Помимо этого, Пауэлл отметил, что на июньском заседании многие управляющие посчитали, что «необходимость в более стимулирующей денежной политике выросла», и с того момента описанные выше риски продолжают оказывать давление на перспективы темпов роста американской экономике. Согласно фьючерсам на ставку, рынок уже отражает 100%-ную вероятность ее снижения на июльском заседании ФРС, из них почти 20% — за снижение ставки сразу на 50 пунктов.

На текущий момент, согласно нашей модели, курс рубля близок к равновесному, исходя из текущей динамики нефтяных котировок и ключевых макропоказателей. Если внешние факторы оказывают поддержку российской валюте, то внутренние, на наш взгляд, начинают играть уже против рубля. С начала года российская валюта находится в числе лидеров на валютном рынке, прибавляя более 10% (лучше конкурентов из группы валют развивающихся стран). Такой результат получен за счет ряда факторов: общей дешевизны рубля в конце прошлого года, улучшения настроений на глобальных рынках, сезонно сильного счета текущих операций, увеличения лимитов (в моменте даже отказов от них) на аукционах по размещению ОФЗ.

Какой-либо масштабной недооценки рубля по фундаментальным моделям не наблюдается. Поэтому на горизонте ближайшей пары месяцев ожидаем постепенного смещения пары доллар/рубль ближе к отметке в 65 руб/долл, а пары евро/рубль — ближе к отметке в 72 руб/евро.К началу второго полугодия сезонность текущего счета начинает играть уже против рубля (объемы покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила могут перекрывать приток валюты по текущему счету), а Минфин на последних аукционах по размещению ОФЗ устанавливает сравнительно небольшие лимиты.

Источник: Вести Экономика





Другие новости: